【锦旗标语】张翠霞:假增持真套现 法规待完善!
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【锦旗标语】张翠霞:假增持真套现 法规待完善!

【让投资更美好:投资者教育系列节目】之五十二

【锦旗标语】张翠霞:假增持真套现 法规待完善!


【核心观点】

1、《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》,要求大股东在增持期间及规定期限内均不得减持该公司股份。

2、有的上市公司一边承诺增持、进行股份回购,一边进行二级市场减持套现。这就说明:增持是假,套现是真!

3、在承诺增持的阶段,唐德影视的大股东以及相关一致行动人没有兑现承诺,反而利用了增持承诺带来的股价上涨,出现了减持行为。

4、上市公司大股东增持承诺失信,却没有得到任何的惩罚,随着《证券法》的修订和完善,是否会形成秋后算账的不利因素或者风险?

5、二级市场投资者要学会甄选优秀公司,对一些赤裸裸地利用了增持进行股价套现的公司,我们要擦亮眼睛,规避它的股价下行风险。

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迎来到《财经观察家》,我是益学投资金融研究院院长张翠霞,今天我们讲的话题是:增持还是骗局?

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【新闻背景】

据不完全统计,2018年12月份以来,已有近20家上市公司重要股东变更或者延期增持计划,一边增持违约一边大举减持套现的情况更是引人关注。纳川股份、合众思壮、思维列控、唐德影视等公司都未完成增持计划,延期计划几个月至1年不等;长城影视、豫金刚石、天银机电等公司将终止增持计划。

1月4日,深交所向唐德影视下发了关注函,对于包括控股股东、实际控制人、董事长兼总经吴宏亮,董事赵健在内的9位董监高曾作出的增持上市公司股份不少于1亿元的承诺至今未完成表示了关注。

赵健于2018年12月24日通过大宗交易减持公司股份1200453股,深交所要求赵健说明减持公司股份的原因,是否存在通过披露增持计划炒作股价、损害中小投资者利益的情形。赵健的妹妹赵薇之前因为高杠杆收购万家文化被证监会处罚市场禁入5年。

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从2018年以来,过去三年多来的系统性杀跌风险释放之后,很多公司都面临大股东股权强制平仓风险的问题,为了维持股价,也为了让自己不被强行平仓,现在二级市场当中,在过去一段时间,曾经非常盛行股份回购或者是增持等等一些行为。

在这个增持的背景下,很多公司没有完成预期的增持承诺,反而是出现了不当的失信行为,整体二级市场对于增持监管这一块的关注度应该是大幅提高的。

从证监会发布的《关于修改<上市公司收购管办法>第六十三条的决定以后,我们发现随之后的两个交易所火线推出了配套细则,这里边有《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》。在这个指引当中,实际上要求大股东在增持期间及规定期限内均不得减持该公司股份。

我们发现,实际上更多的一些变化就出现在,在这边承诺增持进行股份回购,那边就麻溜进行二级市场减持实现套现。

这个就说明:增持是假,套现是真!形成了所谓的失信或骗局,构成了一种欺诈行为。

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【新闻背景】

证监会发布《关于修改<上市公司收购管理办法>第六十三条的决定》后,沪深交易所推出了配套细则《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》。

《指引》规定,大股东在增持期间及法定期限内均不得减持该公司股份,“不减持承诺”必须在增持计划公告时就列入其中。上交所还规定,大股东在实施增持计划时,不得将其所持该公司股票在买入后6个月内卖出,或者在卖出后6个月内又买入。

违例者所得收益归该上市公司所有。但《指引》并未规定,若大股东未能履行增持计划,会有何惩罚措施。专家表示,当前证券法界定不够严格,没有将违背增持承诺的行为界定为证券欺诈并规定其行政以及民事责任,证券立法的疏忽应该在证券法修订过程中予以完善。

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